Nel mondo della finanza, i futures sono strumenti finanziari derivati che obbligano le parti a comprare o vendere un bene a un prezzo prestabilito in una data futura. Esploriamo in dettaglio il concetto di futures, la loro origine, il loro funzionamento, i loro usi, i rischi associati. I futures sono utilizzati sia per scopi di copertura che per scopi speculativi. Sono strumenti finanziari complessi e richiedono una comprensione approfondita prima di essere utilizzati. Questo glossario fornisce una panoramica completa dei futures, con l’obiettivo di fornire una comprensione chiara e dettagliata di questo strumento finanziario.

Origine dei Futures

Il concetto di futures ha le sue radici nell’antica Grecia, dove i mercanti si impegnavano a comprare una certa quantità di olio d’oliva in una data futura a un prezzo prestabilito. Questo permetteva ai mercanti di proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi e di pianificare in anticipo le loro operazioni commerciali. Nel corso dei secoli, il concetto di futures si è evoluto e si è diffuso in tutto il mondo. Oggi, sono negoziati in borse specializzate chiamate “borse merci”, dove vengono negoziati una vasta gamma di beni, tra cui materie prime, valute, indici azionari e molto altro.

La nascita delle borse merci

Le prime borse merci sono nate nel XVII secolo in Europa, con l’obiettivo di facilitare il commercio di beni come il grano, l’argento e altre materie prime. Queste borse merci fornivano un luogo dove i commercianti potevano incontrarsi e negoziare contratti a termine, che sono i precursori dei moderni contratti futures. Con il passare del tempo, le borse merci si sono evolute e hanno iniziato a offrire una gamma sempre più ampia di prodotti, tra cui i contratti futures. Questo ha portato a un aumento della complessità e della sofisticazione del mercato dei futures.

Funzionamento dei Futures

Un contratto futures è un accordo legale tra due parti per comprare o vendere un bene a un prezzo prestabilito in una data futura. Il prezzo del bene è fissato al momento della stipulazione del contratto, e la transazione avviene indipendentemente dalle fluttuazioni del prezzo del bene nel “Mercato Spot”, nel quale lo scambio di prodotti avviene con consegna e pagamento immediati. Il compratore di un contratto futures si impegna a comprare il bene alla data di scadenza del contratto (ad un determinato prezzo concordato nel contratto stesso), mentre il venditore si impegna a consegnare il bene alla stessa data, percependo il compenso prestabilito. Entrambe le parti sono obbligate a rispettare i termini del contratto, indipendentemente dalle variazioni del prezzo del bene nel Mercato Spot.

Margini e Mark-to-Market

Per garantire il rispetto dei termini del contratto, le borse merci richiedono che le parti depositino un margine iniziale, che è una percentuale del valore del contratto. Questo margine serve come garanzia che le parti rispetteranno i loro impegni. Inoltre, i contratti futures sono soggetti a un processo chiamato mark-to-market, che prevede che il valore del contratto venga aggiornato quotidianamente in base al prezzo corrente del bene nel Mercato Spot. Se il prezzo del bene aumenta, il compratore del contratto futures ha un guadagno. Il venditore subisce una perdita, e viceversa se il prezzo del bene diminuisce.

Usi dei Futures

I futures sono utilizzati per una varietà di scopi, tra cui la copertura, la speculazione e l’arbitraggio. La copertura è l’uso dei futures per proteggersi dal rischio di fluttuazioni dei prezzi. La speculazione, d’altra parte, è l’uso dei futures per cercare di trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi. 

Copertura con i Futures

La copertura con i futures è una strategia che permette di proteggersi dal rischio di fluttuazioni dei prezzi. Ad esempio, un produttore di grano che prevede di vendere il suo raccolto in futuro potrebbe vendere contratti futures per bloccare il prezzo del grano. In questo modo, il produttore è protetto se il prezzo del grano diminuisce in futuro. Allo stesso modo, un consumatore di grano che prevede di comprare grano in futuro potrebbe comprare contratti futures per bloccare il prezzo del grano. In questo modo, il consumatore è protetto se il prezzo del grano aumenta in futuro.

Speculazione con i Futures

La speculazione con i futures è una strategia che cerca di trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi. Uno speculatore potrebbe comprare contratti futures se prevede che il prezzo del bene aumenterà in futuro, o vendere contratti futures se prevede che il prezzo del bene diminuirà. La speculazione con i futures richiede una comprensione approfondita del mercato e una forte tolleranza al rischio, poiché le fluttuazioni dei prezzi possono portare a perdite significative. Tuttavia, se le previsioni dello speculatore si rivelano corrette, può realizzare un profitto significativo.

Rischi Associati ai Futures

Come tutti gli strumenti finanziari, i futures comportano una serie di rischi. Il principale rischio associato ai futures è il rischio di mercato, che è il rischio che il prezzo del bene fluttui in modo sfavorevole. Questo può portare a perdite significative per il compratore o il venditore del contratto futures. Un altro rischio associato ai futures è il rischio di controparte, che è il rischio che l’altra parte non rispetti i termini del contratto. Per mitigare questo rischio, le borse merci fungono da controparte centrale per tutti i contratti futures, garantendo l’esecuzione dei contratti.

Rischio di Mercato

Il rischio di mercato è il rischio che il prezzo del bene fluttui in modo sfavorevole. Ad esempio, un compratore di contratti futures subisce una perdita se il prezzo del bene diminuisce, mentre un venditore di contratti futures subisce una perdita se il prezzo del bene aumenta. Ciò può essere mitigato attraverso una strategia di copertura, che prevede l’uso di contratti futures per proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi. Nonostante tutto, la copertura non elimina completamente il rischio di mercato, ma lo riduce a un livello accettabile.

Rischio di Controparte

Il rischio di controparte è il rischio che l’altra parte non rispetti i termini del contratto. Per esempio, il venditore di un contratto futures potrebbe non essere in grado di consegnare il bene alla data di scadenza del contratto, o il compratore potrebbe non essere in grado di pagare il prezzo prestabilito. Per mitigare il rischio di controparte, le borse merci fungono da controparte centrale per tutti i contratti futures. Ciò vuol dire che la borsa merci si impegna a eseguire il contratto anche se una delle parti non rispetta i suoi impegni. In questo modo, il rischio di controparte è trasferito dalla parte che ha stipulato il contratto alla borsa merci.

Conclusione

I futures sono strumenti finanziari derivati che permettono di comprare o vendere un bene a un prezzo prestabilito in una data futura. Sono utilizzati per una varietà di scopi, tra cui la copertura, la speculazione e l’arbitraggio (operazione, quest’ultima, di acquisto di un bene o di un’attività finanziaria su un mercato per venderlo su un altro mercato, sfruttando le differenze di prezzo al fine di ottenere un profitto). I futures comportano, quindi, una serie di rischi, tra cui il rischio di mercato e il rischio di controparte.

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